엔비디아가 점찍은 회사, ‘코어위브’ – 반년만에 224억 달러 계약 폭풍의 주인공

AI 산업의 숨은 거물이 있습니다. 바로 코어위브(CoreWeave)입니다. 2025년 한 해 동안 이 회사가 체결한 계약 규모만 무려 370억 달러(약 51조원)에 육박합니다. 오픈AI, 메타, 마이크로소프트 등 글로벌 빅테크 기업들이 앞다퉈 이 회사와 손잡고 있는데요, 도대체 코어위브는 어떤 회사이고, 왜 이렇게 주목받는 걸까요?​

“채굴광에서 시작해 AI 황금광으로”

2017년의 코어위브는 “코어위브”가 아니었습니다. 뉴저지의 작은 스타트업 “Atlantic Crypto”였습니다. 이름부터 암호화폐 채굴 회사였죠.​

그 당시 이더리움 채굴은 유망했고 GPU를 쌓아 놓고 채굴만 하면 돈이 흘러들어왔습니다. 하지만 채굴 회사들이 알지 못했던 것이 하나 있었습니다.

“우리가 쌓은 기술이 AI 시대의 핵심이 될 거다!”

피벗의 논리: 2019년의 결정

2019년, 회사는 대담한 결정을 내립니다. 암호화폐 채굴을 접고 AI 클라우드로 100% 피벗한 것입니다. 왜 이런 결정이 가능했을까? 이유는 간단했습니다.​

채굴 회사들이 축적한 기술 = AI 시대의 필수 기술

결국 “채굴은 실패한 사업이지만, 그 과정에서 쌓은 기술은 금광”이었던 셈이었던거죠

GPU를 빌려주는 비즈니스 – 코어위브가 하는 일

코어위브의 비즈니스 모델은 명쾌합니다. “AI 기업들에게 고성능 GPU를 빌려주는 것”입니다. 쉽게 말해, ChatGPT 같은 AI 모델을 학습시키거나 실행하려면 엄청난 컴퓨팅 파워가 필요한데, 이를 위한 GPU 수백~수천 개를 직접 사기는 부담스럽죠.​

여기서 코어위브가 등장합니다. 필요한 만큼만 빌려 쓰고 비용을 지불하면 되니까요. 현재 코어위브는 25만 개 이상의 엔비디아 GPU를 보유하고 있으며, 미국과 유럽 전역에 33개의 데이터센터를 운영 중입니다.​

Interior view of a high-tech data center showing server racks with blue operational lights, representing CoreWeave’s computing infrastructure 

2025년 폭풍 성장 – 최근 이벤트 총정리

3월: IPO와 119억 달러 오픈AI 계약

2025년 3월은 코어위브에게 역사적인 달이었습니다. 나스닥 상장(티커: CRWV)을 통해 약 15억 달러를 조달했고, 동시에 오픈AI와 5년간 119억 달러 규모의 대형 계약을 체결했습니다.​

상장 초기에는 공모가 40달러로 당초 계획(47~55달러)보다 낮게 책정되어 시장의 우려도 있었습니다. IPO 규모도 애초 계획했던 4,900만 주에서 3,750만 주로 축소됐죠. 그러나 이는 곧 기회가 됩니다.​

5월: Weights & Biases 인수로 생태계 확장

5월에는 AI 개발 플랫폼인 Weights & Biases를 17억 달러에 인수했습니다. 이 인수를 통해 코어위브는 단순히 인프라만 제공하는 것이 아니라, AI 모델 학습부터 배포, 모니터링까지 통합 솔루션을 제공할 수 있게 되었습니다.​

7월: 엔비디아 GB300 최초 도입

7월, 코어위브는 엔비디아의 최신 AI 가속기인 GB300 NVL72 시스템을 세계 최초로 도입한 하이퍼스케일러가 되었습니다. 이 시스템은 이전 세대 대비 10배 빠른 사용자 응답 속도와 5배 높은 에너지 효율을 제공합니다.​

9월: 오픈AI·메타와 연이은 대형 계약

9월은 코어위브의 진가가 드러난 달입니다. 먼저 9월 25일, 오픈AI와의 계약을 65억 달러 추가 확장하면서 총 계약 규모가 224억 달러로 늘어났습니다. 불과 5일 뒤인 9월 29일, 메타와 142억 달러 규모의 컴퓨팅 파워 공급 계약을 체결했습니다.​

이 소식에 코어위브 주가는 12% 급등했고, 시가총액은 600억 달러를 돌파했습니다. 엔비디아 주가도 덩달아 상승하며 사상 최고치를 경신했죠.​

10월: Core Scientific 합병 무산

10월 30일, 비트코인 채굴업체 Core Scientific과의 90억 달러 규모 합병안이 주주 반대로 무산되었습니다. 일부 주주들이 합병 가격이 회사 가치를 저평가한다고 주장했기 때문입니다.​

하지만 코어위브 CEO 마이클 인트레이터는 “코어 사이언티픽 주주들의 의견을 존중하며, 상업적 파트너십을 지속할 것”이라고 밝혔습니다. 회사의 전략에는 변함이 없으며, 기회주의적이고 전략적인 인수합병을 계속 추진할 것이라고 덧붙였죠.​

엔비디아와의 특별한 관계 – 단순한 공급자가 아니다

코어위브를 이해하는 핵심 키워드는 바로 “엔비디아와의 전략적 파트너십”입니다. 엔비디아는 코어위브의 GPU 공급업체인 동시에, 약 6% 지분을 보유한 주요 투자자입니다.​

2025년 9월에는 엔비디아가 2032년까지 코어위브의 미판매 컴퓨팅 용량을 모두 구매하는 63억 달러 규모 계약을 체결했습니다. 이는 코어위브가 인프라 구축 과정에서 발생할 수 있는 수익 위험을 크게 줄여주는 안전장치입니다.​

왜 엔비디아는 코어위브에 이렇게 공을 들일까요? 전략적 이유가 있습니다. 현재 AWS, 구글, 마이크로소프트 같은 클라우드 거대기업들이 엔비디아의 최대 고객입니다. 만약 이들이 시장을 독점하면 엔비디아에 대한 협상력이 커져 칩 가격을 낮추려 할 것입니다.​

하지만 코어위브 같은 독립적인 AI 클라우드 업체들이 성장하면 시장 경쟁이 치열해지고, 거대기업들의 협상력이 약해집니다. 엔비디아로서는 ‘견제와 균형’ 전략인 셈이죠.​

Nvidia DGX Station workstation with GPU hardware showcasing advanced computing technology 

폭발적 성장의 숫자들 – 실적이 말한다

코어위브의 성장세는 가히 폭발적입니다. 2025년 2분기 매출은 12억 1,280만 달러로, 전년 동기 대비 207% 증가했습니다. 연간 매출은 2023년 2억 2,890만 달러에서 2024년 19억 달러로 약 8배 증가했고, 2025년에는 49억~51억 달러로 다시 363% 성장할 것으로 전망됩니다.​

특히 주목할 점은 계약 잔고(RPO)입니다. 2025년 2분기 기준으로 301억 달러의 계약이 이미 확보되어 있습니다. 이는 향후 수년간의 매출이 사실상 보장되어 있다는 의미입니다.​

IPO 당시 40달러였던 주가는 2025년 10월 기준 130~140달러대에 거래되며, 상장 후 3배 이상 상승했습니다. 시가총액은 580억 달러를 넘어섰습니다.

고객 다각화 – 마이크로소프트 의존도 낮추기

초기 코어위브는 마이크로소프트에 대한 의존도가 높았습니다. 2024년 기준 매출의 62%가 마이크로소프트에서 발생했고, 상위 2개 고객이 전체 매출의 77%를 차지했죠.​

하지만 2025년 들어 상황이 달라졌습니다. 오픈AI(224억 달러), 메타(142억 달러) 등 대형 고객을 확보하면서 고객 다변화에 성공했습니다. 마이클 인트레이터 CEO는 “IPO 당시 고객 집중도 때문에 저평가받았지만, 이제는 다각화를 향한 분명한 발걸음을 내디뎠다”고 자신했습니다.​

코어위브의 고객 다변화: Before(2024) vs After(2025)

미래 전망 – AI 인프라의 필수 플레이어

코어위브는 단순한 클라우드 업체가 아닙니다. AI 시대의 필수 인프라를 제공하는 회사입니다. 범용 클라우드(AWS, Azure)가 “미니밴”이라면, 코어위브는 “AI를 위한 마세라티”를 표방합니다.​

2025년~2026년까지 200억~230억 달러의 자본 지출을 계획하고 있으며, 연말까지 배포 전력을 두 배 이상 늘릴 예정입니다. 엔비디아의 최신 기술을 가장 먼저 확보하고, 베어메탈 쿠버네티스 아키텍처와 액체 냉각 시스템 등 차별화된 기술력을 보유하고 있습니다.​

물론 리스크도 존재합니다. 110억 달러가 넘는 부채와 연간 10억 달러 이상의 이자 비용은 재무적 부담입니다. 또한 공격적인 확장 전략이 자본 위험을 수반한다는 점도 무시할 수 없습니다.​

그럼에도 코어위브의 미래는 밝아 보입니다. AI 붐이 지속되는 한, 고성능 GPU 인프라에 대한 수요는 계속 증가할 것이고, 엔비디아의 전략적 파트너이자 오픈AI, 메타 등 글로벌 빅테크의 핵심 인프라 파트너로 자리잡은 코어위브는 AI 혁명의 최대 수혜자 중 하나가 될 가능성이 높습니다.​

마지막 정리

IPO 후 6개월간의 기적

• 상장 공모가: $40
• 현재 주가: $130~140
• 상승률: 3배 이상 (시가총액 $580억)​
• 확보 계약: $370억 (반년간)​
• 미래 보장: $301억 (선확보 계약)​

역사상 가장 큰 AI 붐이 시작되는 중이고, 코어위브는 그 붐의 필수 인프라를 담당하고 있다.

코어위브는 “공급이 부족한 시대의 유일한 대량 공급자”다

• 기술 리더십: NVIDIA GB300 최초 도입​
• 고객 신뢰: 오픈AI·메타·구글의 선택​
• 재정 안정성: 301억 달러 선확보 계약​
• 엔비디아 보증: 63억 달러 장기 계약으로 수익 보장​

만약 AI가 미래라면, 코어위브는 그 미래의 필수 기반시설이다.

AWS가 클라우드 혁명의 수혜자였듯이, 코어위브는 AI 혁명의 수혜자가 될 가능성이 높다.

투자 참고사항: 본 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.​